出品：新浪财经上市公司征询院  　　

　　作家：坤

　　2015年以来，在各路成本与互联网的鼓吹下，保障科技行业从传统保障行业中“夺胎换骨”，新式业务格式与一众公司泄漏，赛谈进入高速发延期。但大叫大进的气候之下，却是大大宗齐在功绩与成本的多重压力下勤勉前行。

　　据CB Insights讲演夸耀，2023年保障科技行业的投融资共46亿好意思元，同比裁减45%，投融资总和接近2018年水平。举座环境中风向的变化，当然也影响到了赛谈中的具体公司。比年来多家保障科技公司纷繁赴港、赴好意思上市，但在屡次递交招股书后却仅有少数大略见效上市，在这背后恰是成本退出的压力与上市后市值骤降之间的博弈。

　　更而且，透过招股书与财报，面前一众公司盈利格式尚未实在跑通陷于亏本难以自救、依赖佣金期间插足薄弱而贪图见识贬抑恶化、依赖融资看护现款流等问题也图穷匕见。濒临当下计策收紧与成本落潮等成分重复影响下，挫折恭候上市或依然上市但证实欠安的一众保障科技公司又将何去何从，仍有待不雅察。

　　包括车车科技、有家保障、致保科技、众淼控股、益盛鑫科技在内等公司相对幸运，比拟于屡次递表却仍然踟蹰在成本市集门外的其他公司，依然见效登陆二级市集。但上市后的股价合手续着落、功绩未见剖判好转等问题依然值得热心。

　　众淼控股配置于2017年，由于上市后海尔集团通过附庸公司青岛海创汇投资盘曲合手股45.33%，又被称为“海尔系”保障中介。2024年8月，众淼控股见效在港交所上市，亦然内地首家在港上市的保障中介公司。

　　众淼控股的上市刊行价为7港元，上市后的数个交过去股价证实波动不大，但曾经破发到5.28港元/股。直到2024年11月之后，众淼控股股价出现了较大波动。界限近日，公司的股价为12港元/股，市值超16亿元，是包括车车科技、有家保障、致保科技、益盛鑫科技在内的比年来见效上市的公司中，惟逐个家界限目下股价高于刊行价的公司。

　　尽管上市后股价表当今一定进度上优于同业，但众淼控股的功绩证实仍存隐忧。2020-2024上半年，众淼控股杀青买卖收入分手为0.93亿元、1.20亿元、1.48亿元、1.74亿元、0.88亿元，尽管营收合手续增长，但增速却剖判下滑，分手为28.69%、23.68%、17.23%、8.41%。与此同期，众淼控股的净利润分手为2022.30万元、2704.70万元、3777.60万元、4037.20万元、2158.80万元，2023年及2024上半年净利润仅有个位数的同比增长。

　　需要阻难的是，由于背靠海尔，众淼控股当然也有部分客户来自海尔集团，且比年来平均佣金费率剖判低于其他企业保障用户，在一定进度上酿成依赖。

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