【浙商银行FICC·贵金属】鲍威尔杰克逊霍尔会议上转鸽，黄金白银直线拉升
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（开始：浙商银行FICC）
行情转头
2025/08/18-2025/08/22
数据开始：同花顺
上周，现货黄金开盘在3326.97好意思元/盎司，最高涉及3378.68好意思元/盎司。周五现货黄金收盘报3369.82好意思元/盎司，周涨幅1.08%。上周现货白银开盘在37.862好意思元/盎司，最高涉及39.059好意思元/盎司，周五收盘报38.801好意思元/盎司，周涨幅2.11%。上周周三，受好意思联储理事库克因房贷交游受探听、特朗普喊话库克必须下野音书影响，外洋金价受到撑捏一度回升至3350好意思元/盎司上方。好意思联储7月会议纪要败露无数官员以为现时利率距离中性水平相去不远，按兵不动是得当的。周五，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会言语中走漏基准远景和风险均衡的变化可能使调养好意思联储的策略态度成为得当之举，走漏将来可能降息。鲍威尔言语后好意思元指数大幅下挫，贵金属价钱直线拉升，外洋金价周线收于3370好意思元/盎司上方，外洋银价周线收于38.8好意思元/盎司上方。
本周，要点眷注好意思国7月中枢PCE数据、第二季度GDP修正数据、俄乌问题的最新发扬、好意思国平等关税落地等情况。瞻望本周黄金价钱波动率下行，提出轻仓参与、纯真相差。
境外ETF捏仓
SPDR黄金ETF捏仓情况
结果2025/08/22最大的黄金上市交游基金（ETF）SPDRGoldTrust捏仓量为962.21吨，上周累计净减捏3.16吨。
数据开始：同花顺
iShares白银ETF（SLV）捏仓情况
结果2025/08/22iShares白银ETF白银捏有量为15288.82吨，上周累计净增捏217.51吨。
数据开始：同花顺
CFTC黄金捏仓情况
数据开始：同花顺
CFTC白银捏仓情况
数据开始：同花顺
上周黄金ETF与CFTC净减仓，白银ETF与CFTC净减仓，标明黄金与白银成立型与投契型需求有所分化，提出投资者轻仓参与、纯真相差。
期现升贴水情况
上周，黄金期现基差横盘悠扬，最高涉及5.63元/克，收盘报5.40元/克。跟着银行间资金利率回落，提出逢高布局作念窄头寸。
沪金主力合约与现货升贴水情况
（结果2025年8月22日）
上周，白银期现基差横盘悠扬，最高涉及53元/千克，收盘报52元/千克。在低库存配景下，提出投资者逢高布局作念窄头寸。
沪银主力合约与现货升贴水情况
（结果2025年8月22日）
境表里价差情况
上周，黄金境表里价差悠扬上行，最低涉及0.32元/克，最高涉及1.90元/克，收盘报1.60元/克，提出投资者审慎参与，要点眷注逢高作念窄交游契机。
黄金境表里价差情况
（结果2025年8月22日）
上周，白银境表里价差横盘悠扬，最低涉及399元/千克，最高涉及422元/千克，收盘报399元/千克。由于境外掉期处于较低水平，提出投资者逢高布局作念窄头寸。
白银境表里价差情况
（结果2025年8月22日）
宽限交割情况
上周黄金、白银宽限均为空头占优，低利率低库存情况下，提出投资者眷注多空力量退换，恰当布局多头相干头寸。
声明：本论说不组成投资提出，投资者应寂然、审慎评估本身风险承受才调、资金情状，作念出恰当的投资遴荐。
END往期精选
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职守剪辑：朱赫楠
