好意思国战术的波动性促使基金司理们在人人边界内寻找替代投资品，鼓舞新兴市集本币债券创下 16 年来弘扬最好的上半年。

　　对新兴市集货币计价的固定收益金钱需求激增，很猛进度上源于对好意思元信心的下降。好意思元本年已下落近 11%，这是自 20 世纪 70 年代以来的最差弘扬，且跌势全面 —— 在 23 种交游最活跃的新兴市集货币中，好意思元对其中 19 种货币均出现下落，对其中 10 种货币的跌幅至少达到 10%。

　　彭博社编制的数据深入，本年上半年，新兴市集本币债券指数的文牍率朝上 12%，朝上同期高潮 5.4% 的硬通货债券。这是至少自 2009 年以来最康健的上半年涨幅。

　　“我以为没东谈主能意意象好意思元会如斯疲软，” 安本集团新兴市集主权债务主宰埃德温・古铁雷斯暗示，“咱们曾以为本币债券会跑赢硬通货债券，但没思到幅度会这样大。”

　　资金正以前所未有的边界流入。好意思国银行周三征引 EPFR 人人的数据称，本年以来，新兴市集债券基金已劝诱朝上 210 亿好意思元资金。这些基金在曩昔 11 周中每周王人有资金流入，在限度 7 月 2 日的一周内流入 31 亿好意思元。

　　更多降息举措

　　纽约威廉・布莱尔投资不休公司的债券司理刘易斯・琼斯暗示，发展中国度可能践诺的降息举措进一步强化了这一投资逻辑。

　　“咱们瞻望新兴市集央行有更大的降息空间，况兼好意思元对欧元走弱的趋势将合手续，” 他说，“对欧洲投资者而言，改日这一市集可能更具劝诱力。”

　　拉好意思经济体为投资者带来了一些最好文牍，墨西哥的本币债券（即 Mbonos）涨幅达 22%，巴西的部分政府债券文牍率朝上 29%。巴西债券在昨年年底的大幅抛售之后出现反弹，同期交游员纷繁押注战术制定者已赶走加息周期。

　　“咱们仍合手有墨西哥债券，对咱们来说，这一交游尚未赶走，” 百达金钱不休公司高档投资司理阿德里亚娜・克里斯泰亚暗示，该公司在新兴市集各地区王人合手有本币债券头寸，从拉好意思到欧洲、中东和非洲，再到亚洲。

　　一些新兴市集赓续改善的经济基本面可能还会劝诱新的刊行方投入市集。非洲最大的黄金出产国加纳计较在 2025 年晚些技巧收复国内债券刊行，此前其短期假贷老本已降至三年来最低水平。

　　以色列和伊朗之间病笃场面的淘气也增强了发展中国度本币债券的投资劝诱力。

　　尽管出现高潮，安本的古铁雷斯尚未讨论再行兴市集本币债券头寸中赢利了结。他暗示，其主要增合手的是哥伦比亚、菲律宾和南非的债券。

　　好意思国银行人人新兴市集固定收益策略主宰戴维・豪纳在 7 月 3 日的一份评释中征引客户响应称，更精深地来看，投资者醒目巴西、南非和土耳其。

　　若尔热利娜・多罗萨里奥和塞尔丘克・戈科卢克探讨了好意思国战术的波动性若何促使基金司理在人人寻找替代投资品，鼓舞新兴市集本币债券创下 16 年来弘扬最好的上半年。

　　“从新凝视对好意思投资将是一个合手续多年的经由，” 摩根士丹利投资不休公司新兴市集债券联席主宰布拉德・戈弗雷暗示，该公司不休着 206 亿好意思元金钱，“关于一些有段技巧未涉足本币债券的投资者来说，这将是一个从新学习的经由。”

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拖累剪辑：郭明煜